港股市场成交清淡 “新三板+H股”模式遇冷


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香港股市成交清淡“新三板+ 投资快递

新三板上市公司成大生物公司此前已披露,其拟在公司董事会审阅后终止H股发行和上市申请。作为第一家宣布回应“新三板+ H股”的公司,成大生物做出这一决定并不奇怪。此前,Setters和Zesheng Technology等公司宣布将终止发行H股。自2019年以来,只有一家公司宣布计划实施“新三板+ H股”。去年,大多数在香港上市的公司经历了IPO潮流,并伴随着近70%的分手潮,即使在逃脱魔法的企业中,后期的市场表现也不尽如人意。为什么这些新的三板公司放弃在香港上市?重要原因是A股和香港股市的变化,特别是生物制药行业。

成大生物终止香港新三板企业上市.

第一家响应“新三板+ H股”模式的三板公司成大生物技术公司终止了H股上市。 2018年10月29日,公司向香港联合交易所提交了上市申请。退出公司的原因是考虑到市场环境的变化。

去年香港股市推出新政后,大量新的三板公司蜂拥而至申请上市。然而,在2019年,随着科技委员会的成立,只有一家申请在H股市场上市的新三板公司已经公布,并且不少人退出了转移板在路中间。以前的热情很快冷却下来。

成大生物()与长盛非常相似,属于东北。它还从事疫苗生产。根据2018年年报,成大生物主要从事人体疫苗的研发,生产和销售。目前,主要产品是人狂犬病疫苗(Vero细胞),冻干人狂犬病疫苗(Vero细胞),人脑灭活疫苗(Vero细胞)和冻干日本脑炎灭活疫苗(Vero细胞)。

上述核心业务是成大生物收入贡献的主要来源。根据东方财富网的数据,2016 - 2018年,公司实现收入10.29亿元(人民币,下同),12.76亿元,13.9亿元;同期净利润分别为4.57亿元,5.56亿元和6.13亿元。袁,两个核心财务数据持续增长,并且赚钱的能力非常好。

去年,香港股市迎来了重大改革。新政允许拥有“不同权利共享股份”的公司和无利可图的生物技术公司在香港上市。与此同时,香港联合交易所也与新三板合作。双方欢迎上市公司(上市公司)在其他市场上市,申请在该市场上市。 “新三板+ H股”模式最初落地。

然而,从市场情况来看,新三板和港股表现出两个极端状态。一方面,上市公司先后从新三板退市,另一方面,香港股市迎来了热门的IPO盛宴。业内人士称,成大生物称为H股上市计划,或为董事会铺平了道路。

自2015年以来,新三板的退市公司数量已超过3,000家。其中,2015年仅有13家公司被摘牌。2016年,有56家公司被摘牌。 2017年,公司数量迅速增加到709. 2018年,公司退市的数量翻了一番,达到1,517家。

“3 + H”股票交易清淡

去年,许多退市公司纷纷投资香港股市,掀起了“新三板+ H股”浪潮。但香港股市的新年是新时代的开始,而不是春天。去年,大多数在香港上市的公司经历了IPO潮流,并伴随着近70%的分手潮,即使在逃脱魔法的企业中,后期的市场表现也不尽如人意。

为什么这些新的三板公司放弃在香港上市?重要原因是A股和香港股市的变化,特别是生物制药行业。

在实施“新三板+ H股”模式之前,港股生物制药业达到高潮。然而,自去年下半年以来,该行业并没有按预期运作,许多新股在上市首日被打破。今年7月31日,香港股票生物医药和生命科学行业的整体市盈率为30倍,市值加权平均成交率为0.12%。

以Junshi Biological为例。在香港证券交易所登陆一个月后,它陷入了流动性困境。平均每日成交额跌至1,000万港元以下。 Junshi Bio仍然是新三板市场中相对活跃的股票。它们都超过1000万元,6月27日的营业额甚至达到5.21亿元。 8月1日,俊士生物科技在新三板市场的收盘价为35.09元人民币,高于俊士生物30.90港股市场的收盘价。

联众证券新三板研究部负责人彭海表示,拟实施“新三板+ H股”的公司均为优质公司,市场认知度较高。不过,港股估值相对较低,影响了企业在香港上市的积极性。此外,自今年年初以来,A股IPO的出席率较高,相关公司进入A股主板或创业板和科创板的意愿相对较强。

例如,去年成功登陆香港股票的“新三板+ H股”君士生物B(-HK)在进入香港证券交易所大门一个月后陷入流动性困境。市场流动性可以说比新三板少。截至8月2日,俊士的港股成交率仅为0.04%,新三板的成交率为0.17%。

终止香港原有的“3 + H”股票转移板创建板

在全国股票转让公司和香港证券交易所去年4月签署备忘录之后,新三板公司一度掀起了“三+ H”热潮,并且几家新的三板公司如ST Zesheng和Setters宣布了发行H股。去年12月,俊士生物成为第一家发行H股的新三板公司。

自今年年初以来,新三板公司的“三+ H”已显示出放缓的迹象,而Setters甚至取消了H股发行并计划推出该板。 Setters于去年10月底向香港联交所提交申请,宣布于3月中旬终止H股发行,并迅速推出KCL董事会上市计划。该公司将于3月27日召开股东大会,审议董事会的上市情况。

事实上,自今年2月以来,新三板公司掀起了一股科技浪潮。在盛世大连之前,包括江苏北人和塞特斯在内的10家新三板公司明确宣布了推出该板的计划。

与此同时,科技板的股价也吸引了企业前来。从科技板开业以来的增幅来看,首批25只股票相对发行价格上涨了100%以上。增幅最小的是中国同豪(),涨幅为114.7%;瓦尔德涨幅最大。 (),同比增长433.73%。

可以说,对于成大生物,科创董事会给了它一个机会在不远离湘江的情况下进入资本市场,但相对而言,科创董事会与之前A股市场的其他细分市场不同。更加注重研发实力和盈利能力,因此一旦成大生物决定建板,就必须加强自身实力,让投资者看到股票价值飙升。

主编:白忠平