多方“押宝” 银行理财权益类投资时代来临


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北京商报

例”已发布一年。在过去的一年里,银行理财业务的净值转型过程一直在加速,股权FOF型理财产品也成为商业银行关注的焦点。 “北京商报”记者注意到,华夏银行最近宣布计划于8月中下旬推出首批股权FOF型理财产品,而工行和平安银行已率先成立旗舰资产分配旗帜推出FOF型财富管理产品。未来,股权资产的投资管理能力将成为银行金融子公司差异化竞争的主要战场之一。但是,资产配置框架体系需要改进,缺乏产品设计经验仍是商业银行的迫切问题。

FOF型财富管理产品成为“新宠儿”

随着科技板块的开放,国内资本市场的改革进入了今年的新高。受益于股票资产已具有良好的配置价值,许多银行也赶上了掀起资产配置旗帜的趋势,并制定了FOF型理财产品。 “北京商报”记者获悉,华夏银行近日宣布计划于8月中下旬推出首批股权FOF型理财产品,以公开发行和混合型基金为主要目标。在产品选择方面,沪深300指数被用作主要的业绩基准。

据了解,华夏银行推出的首批股权FOF型理财产品采用理财产品直接投资,或通过其他资产管理计划间接投资于股票型和部分股份混合型公共资金组合,股票资产比例不低于80%。不超过20%的资金将用于流动性和固定收益资产的投资。

件。推出股票产品是良好客户金融服务的必要措施。

2019年,国内股市大幅上涨。截至8月14日,上证指数上涨17.77%,沪深300指数上涨27.58%,创业板指数上涨16.98%。在资本市场普遍增加的情况下,银行股权分配的比例逐渐增加。除华夏银行外,工行和平安银行已经启动资产配置旗帜,推出FOF型理财产品。

根据中国财富管理网数据,国有大型工商银行推出了三款FOF型理财产品,其中两款名为“新闻里”新智和全天候多资产FOF型是固定收益型开网型产品。另一个“全新版权”志和全天候多资产FOF型是一款均衡的混合型开放式产品。在股票银行中,平安银行还推出了一系列名为“阳光私募股权投资(开放净值)”的人民币理财产品。

资金不会在短时间内进入市场

这不是银行资金首次进入市场的尝试。新的股票财富管理产品在2007 - 2008年迎来了一波分销,但在2008年金融危机之后,随着IPO的暂停,推出了新产品。逐渐淡出投资者的视野。

随着新的资本管理法规等一系列政策的出台,银行融资基金再次迎来了进入市场的良机。据了解,此前的银行理财业务监管体系允许私人理财产品直接投资股票,但公募基金管理产品只能投资于货币和债券基金。

2018年9月,《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称“新金融监管”)澄清,银行部门公募可以通过公共资金投资间接投资股票;金融子公司成立后,可以直接投资公开发行或通过其他方式间接投资股票。与此同时,“新金融监管”符合“资产管理新规”,而理财产品投资公募股权投资基金不再能够渗透到标的资产,大大超出市场预期。

,随着科技板的开放,银行的财务管理再次匆忙推出新产品,成为科技板块的“热门搜索机构”。银行的财富管理基金能否进入市场?它已成为投资者关注的焦点。

“鉴于此,所有银行都在积极创新和开发FOF理财产品,改善产品线,更好地满足不同风险偏好群体的投资需求。” 360数据研究所分析师Yin Yanmin。

溥仪标准研究员余康也认为,此时,银行推出股权FOF理财产品或三个因素:一是银行资产管理机构看好国内股权的中长期投资机会市场;第二是优化产品线布局。丰富投资者多元化资产配置工具的选择;此外,通过FOF管理模式的经验积累,为进一步提升股权市场的主动管理能力奠定基础。

虽然财务管理子公司尚未正式成立,但商业银行也可以进行相应的股权财富管理产品布局。华夏银行相关负责人表示,在金融子公司成立之前,所有公益性理财产品,如投资股票资产,都将通过公款间接实现。金融子公司成立后,公司将根据监管要求和子公司的业务布局逐步进行直接投资或其他特殊账户投资。

在尹彦敏看来,银行财富管理的主要客户群大多是稳定的投资者,风险承受能力相对较低。因此,银行的理财产品主要是基于固定资产的资产投资,虽然银行可以通过股权FOF或直接进入股市,但银行的客户群决定了银行的产品风格。在短期内,无论是银行理财产品还是银行融资子公司,重点仍然是固定产品,因此不会有很多银行融资。资金涌入股市。

资产配置框架需要改进

可以预见,未来股权资产的投资管理能力将成为银行融资子公司差异化竞争的主要战场之一。但是,从目前的情况来看,银行融资子公司仍处于完善阶段,尚未建立优秀的投资研究团队,缺乏资产配置框架。

从目前理财产品的主要配置方向来看,债券等标准化资产仍是主流。今年3月,银行业金融登记托管中心和中国银行业协会联合宣布《中国银行业理财市场报告(2018年)》新发行的理财产品仍以低风险和中等风险产品为主。

从具体配置来看,债券等标准化资产是财富管理基金配置的主要资产。截至2018年底,投入存款,债券和货币市场工具的非本金担保理财基金余额占非保本理财产品投资余额的65.7%。其中,债券资产配置比例为53.35%。国债,地方政府债券,央行票据,政府支持的机构债券和政策性金融债券占非担保理财投资资产余额的8.29%;商业金融债券,同业存款证,公司债券,公司债券,公司债券融资工具,资产支持证券和外国债券占非本金担保投资资产余额的45.06%。

从产品风险水平来看,2018年,风险水平为“二级(中,中)”及以下的非本金担保理财产品募集资金总额为98.45万亿元,占83.37%。风险等级为“四级”。非本金担保理财产品(“高层”和“五级(高)”)募集资金0.2万亿元,占0.17%。

分析人士认为,无论目前的资产配置情况或理财产品的风险水平如何,推出股权理财产品和公众接受度都需要一段时间才能培育。

于康进一步指出,银行理财产品投资者的整体风险偏好相对较低,而股票市场的净值相对波动较大。大多数投资者对股市仍持谨慎态度;另一方面,银行在固定资产投资领域具有一定的确定性。优势:短期内,基于可靠收入的资产配置情况不会发生根本性变化。目前,银行FOF资产配置框架有待完善,包括资产选择,资产配置和投资组合建设;产品设计经验不足,FOF产品在设计,管理和风险控制方面与传统银行管理有很大不同。此外,FOF投资于基金产品。该基金本身由该基金资助。基金本身必须收取一定的管理费和手续费。与积极管理的股票产品相比,FOF面临双重收费问题,银行需要协调投资者和管理层。人与人之间的利益关系。

尹延民还强调,除了大量预留相关股权投资研究人员的大型投资研究机构外,大多数中小银行对股权资产和相关人员储备的投入相对较弱。这也不够。未来,银行可以加强与公募基金和私募股权基金的合作,以弥补其在股权资产方面的不足。

北京商报记者孟凡霞宋一彤

主编:杨曦