央行深夜发文 指明下一阶段六大主要政策思路


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周末很重!央行深夜发出消息!人民币汇率,房地产.重要新闻→

周五晚,央行发布了2019年第二季度中国货币政策执行报告(以下简称报告)。该报告确定了中央银行下一阶段的六大政策构想。

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在汇率受到市场关注的情况下,报告强调,必要时应加强宏观审慎管理,以稳定市场预期,维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

值得一提的是,报告明确指出,目前中小银行的流动性状况总体上相对稳定,并再次强调房地产不是短期内刺激经济的手段。

与第一季度报告相比,《报告》有以下新的表达方式值得关注:

1.创新货币政策工具和机制,指导金融机构增加制造业和私营企业的中长期融资。在2019年第一季度,央行的宏观审慎评估(MPA)包括中长期制造业贷款和信贷贷款。

2,把握风险的力度和节奏,稳步解决中小金融机构的流动性风险,坚决阻范风险的传播和蔓延。

3.建立在香港发行中央银行票据的正常机制。上半年,央行在香港成功发行了六期中央银行和700亿元人民币的央行票据,丰富了香港高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具。香港市场。这也将有助于形成更完整的香港人民币债券收益率曲线,促进人民币国际化。

4.为了尽快推动《关于完善系统要性金融机构监管的指导意见》登陆,根据行业和子步骤制定实施细则,央行将与有关部门合作,加快制定系统关键型银行评估方法。在此基础上,建议发布一系列具有系统重要性的银行。研究提出了额外的监管要求。

5.截至2019年7月,中国银行,民生银行,华夏银行,上海浦东发展银行和中国工商银行共发行了2300亿元永久债券,13家银行计划发行超过4700亿元人民币永久债券。

件相对收紧,市场利率分层更加明显。在一定程度上,它是对过去银行间业务不规范发展的纠正,是在行业刚刚加强后打破市场主体的风险意识。表演了。各类金融机构应该减少对银行间业务的过度依赖,不再采取行业过度扩张的旧路,忽视风险管理。与此同时,一些中小银行的部分和结构性流动性风险基本上是由于实际资本水平不足导致的市场选择的结果。

7.目前,全球总需求不足和一些结构性因素导致低通胀,并可能降低未来的通胀预期。在此背景下,主要经济体的政策利率低于历史水平。在未来经济衰退或危机的情况下,主要经济体货币政策调整的利率空间有限;与此同时,中央银行采取扩大资产负债表等方式。非常规货币政策的边际效应也可能受到限制。

8.总体价格形势相对稳定,不确定性增加。未来,价格水平将受到供需双方的影响。存在一些不确定性,需要持续监控动态变化。

9,坚持预防和减轻风险,促进优质发展,有序推进结构性杠杆化,准确有效地应对重点领域风险,努力提高到2020年金融结构的适应性,提高金融服务的经济能力,提高金融工作的法治水平。精细化程度得到显着提高,硬约束系统的建设得到全面加强,系统性风险得到有效预防和控制。

10.面对全球经济在中长期内保持适度和低速增长的可能性,在政策回应中,我们必须坚持带头原则,适当考虑国际因素,抓住多个目标的总体平衡,保持实力,做好工作。在中长跑的意图。

汇率:必要时加强宏观审慎管理

稳定市场预期

报告指出,有必要协调本外币政策,处理内部均衡与外部均衡之间的平衡,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳步深化人民币汇率市场化改革,完善基于市场供求的浮动汇率制度,参照一篮子货币调整,保持人民币汇率弹性,发挥作用汇率监管宏观经济学和自动国际收支。必要时加强宏观审慎管理,稳定市场预期,保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

上一季度货币政策执行报告的制定是:“稳步深化汇率市场化改革,完善基于市场供求的浮动汇率制度,适应一篮子货币,保持货币的灵活性。人民币汇率,加强宏观审慎管理,稳定市场预期,维持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。“

中国人民银行行长易纲指出:“目前的人民币汇率处于适当水平,既包括中国经济的基本面,也来自市场供求平衡。虽然外汇汇率有最近受到外部不确定性的影响,人民币汇率一直是波动,但我对人民币继续成为强势货币充满信心。中国人民银行经验丰富,能够保持国外的顺利运作交换市场,保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。“

稳步解决中小银行问题

地方,结构性流动性风险

报告指出,目前中小银行的流动性状况总体上相对稳定。中国人民银行将继续创新和完善货币政策工具和机制,确保中小银行整体稳定,为中小银行创造更好的政策环境,实现专业化管理和高质量发展。

2019年5月下旬,宝行因严重的信用风险被接管,市场对部分中小银行的流动性风险给予了关注。

件明显改善,主要体现在以下几个方面:一是回购融资中中小银行利率下降。二是中小银行货币市场融资规模稳步回升。银行间接受存款市场再次回升。

值得强调的是,这一次,招商银行的受理已经引起了行业经营环境的重大变化。应该正确理解这一点:首先,我们必须理性地看待同一个行业环境中的变化;其次,我们必须做好减法,同时也要做加法。避免不合理的收缩;第三,通过补充资本,增强为实体服务的能力,防范风险。

短期内不要将房地产作为刺激经济的手段。

报告再次强调,短期内不要将房地产作为刺激经济的手段。

报告强调,按照“为城市服务”的基本原则,坚持住房不投机,实行房地产长效管理机制,不以房地产为刺激手段。短期内刺激经济。

值得注意的是,最近,央行一再“命名”房地产。

近期召开的银行业金融机构信贷结构优化调整专题讨论会,提出要保持房地产金融政策的连续性和稳定性。保持个人住房贷款合理适度增长,禁止消费贷款违规使用,加强对银行融资、委托贷款流入房地产资金的管理。加强对高杠杆大型住房企业融资行为的监管和风险警示,合理控制企业的生息负债规模和资产负债率。

2019年下半年央行的工作视频会议也提出坚持认为,房屋用于住房,不是为了炒作,实施房地产的长期管理机制,并继续加强管理按照“作为城市政策”的基本原则控制房地产市场。

完善商业银行贷款市场利率机制

报告建议继续深化利率市场化改革,重点关注贷款利率的进一步自由化。研究和完善商业银行贷款市场利率机制,更好地发挥贷款市场报价率(LPR)在实际利率形成中的指导作用,完善市场化利率形成,调控和传导机制,并将货币政策的传导与市场利率进行疏导。促进降低企业融资的实际利率。提升金融机构的自主定价能力,适度增强市场竞争力,使金融机构更准确地进行风险定价,更好地服务于实体经济。

澄清下一阶段的六大政策构想

该报告显示,中央银行下一阶段的主要政策构想是:

一是实施稳健的货币政策,适度适度调整逆周期,保持合理的流动性和合理稳定的市场利率。

二是发挥货币信贷政策的作用,促进经济结构调整,更好地为实体经济服务。引导和支持金融机构优化信贷结构,加大对薄弱环节和重点领域的资金支持力度,着力缓解民营企业和小微企业融资难的问题。

三是进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革,提高财政资源配置效率,完善金融监管机制。

四是完善金融市场体系,有效发挥金融市场稳定增长,改制,推进改革,防范风险的作用。

五是深化金融供给侧结构性改革,扩大对外开放,通过优化供给,增强竞争力,改善金融服务。

六要抓好预防和解决重大金融风险。完善地方金融监管协调机制,继续推进预防和化解重大金融风险行动计划的实施,坚持推进优质发展,防范和化解风险,有序推进结构性杠杆化。更好地支持实体经济的发展,防止金融市场的异常波动。风险,准确,有效地处理重点领域风险,进一步完善短期监管体系,强化金融机构防范风险的主要责任,切实推进金融业改革开放。

主编:陈永乐