预估:公募基金可动用买入股票剩余资金1625.54亿左右


银河证券基金研究中心

中国银河证券基金研究中心基金研究评价体系长期跟踪公募基金的股票投资,并根据各股票基金现有头寸比率与基金合约规定的持股限额之间的差异,可以根据最新基金计算。可用于购买股票的剩余资产净值为1625.54亿元。有关详细信息,请参阅随附的表

首先,根据公布的中国银河证券公开发行基金分类系统(2019年版)和业务规则,确定活跃投资股票的数量和资产规模。基金业绩比较基准中的股票比率值大于或等于60%,并确定为股票方向基金。股票方向基金由股票基金与混合基金组成。股票基金的股票投资比例是明确的,即股票投资比例下限80%,上限是95%。股票指数基金日常已经95%-100%的高仓位运作了,基本没有加仓的空间,因此我们主要考察主动操作股票基金。假设股票基金现在的股票仓位比率为90%,净资产值为100亿元,该基金购买股票的最大可用资本为5亿元人民币((95%-90%)* 100亿元)。根据已公布的公募基金分类制度,将混合型基金分为混合型偏股,灵活配置型和均衡型作为股票型基金,然后根据股票比率值60%以上的标准确定。绩效比较基准。

尽管新的资本管理法规明确规定,任何股票,债券和货币工具领域的投资比例都不能超过80%,但许多混合型基金的历史原因是股票比例上限为95%。此次测算我们仍按照基金合同中规定的股票上限值计算,股票基金最大可买入股票的剩余资金是161.77亿元,混合基金按照基金合同规定是1463.87亿元。

根据基金合同规定的股票上限,股票型基金可以购买股票的最大剩余资金为1625.64亿元(161.77亿+ .87亿元),按极端上限运行。很少有资金运作如此根本。

注意上述分析是基于2019年6月30日这个截止点的公募基金数据,如果近期出现大量的巨额申购则新增资金情况将有所提升。从各个角度看,我国社会公共资金大规模认购的现象并不明显。目前,股票型基金中77%的权益型基金是被动投资的股票指数型基金,主动经营的股票型基金不到23%。我们跟踪了近期股票型基金的表现,发现基本上与主要指数的涨跌保持一致。这一点基本上表明,该仓位一方面已经很重,另一方面,巨额净买入尚未出现。一般来说,高仓位基金一旦出现持续大额净申购,其股票仓位会被动下降相应业绩提升难度有所加大。

公共基金是重要的机构投资者,但近年来我国股票型基金规模已明显滞胀。在这一轮市场中,由股票主动盘存的公共基金股票的总体空间和规模都不大。数万亿美元的日周转率表明,公众基金以外的个人投资者和机构投资者的资金动员能力非常强。各种投资者对A股进行全面的交易和博弈,股票市场格局日益多样化。

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